진양제약(007370) 전환가액 조정 공시...상반기

진양제약은 1978년 설립된 의약품 제조·판매사로, 의약품 수출입을 포함한 의약품 사업을 지배적 부문으로 영위합니다. 연간 매출은 937.1억 원(2023년) → 1133.3억 원(2024년) → 1206.9억 원(2025년)으로 매년 증가했습니다. 영업이익은 86.8억 원(2023년) → 117.1억 원(2024년) → 25.3억 원(2025년)으로, 등락은 있으나 첫해보다 낮은 수준입니다. 순이익은 123.4억 원(2023년) → 296.9억 원(2024년) → 222.9억 원(2025년)으로, 등락은 있으나 첫해보다 높은 수준입니다.

2025년 연간 자본총계는 1598.6억 원입니다. 2026년 상반기(누적)에는 매출 650.5억 원(전년 동기 대비 +6.4%), 영업이익 75.8억 원(+20.0%), 당기순이익 44.7억 원(+13.1%)을 기록했으며, 감사의견은 적정입니다.출처: DART 원문

공시 면에서 주목할 항목은 2026년 5월 26일 전환가액 조정으로, 전환사채의 전환가액 변경 사실이 공시됐습니다. 다만 변경 전·후 전환가액과 해당 전환사채 규모 등 구체적 조건은 확인된 상세 내용이 없어 희석 영향 파악이 더 필요합니다. 2026년 3월 19일에는 주주총회 의결권 대리행사 권유 참고서류의 기재 정정이 제출됐는데, 재무제표 승인 항목의 주석 참조가 「주1)」에서 「주2)」로 변경된 사항이며 회사는 내부결산 재무제표 변동을 사유로 밝혔습니다.출처: DART 원문 · DART 원문

2026 반기보고서 기준 최대주주 지분은 20.80%입니다. 원천별 비교 기준이 달라 직전 대비 방향은 표시하지 않습니다. 특수관계인 중 최윤환은 0.47% → 3.9%, 한수자는 1.9% → 1.7%, 이혜림은 0.73% → 0.7%, 최중호는 1.05% → 1.0%, 최연서는 0.6% → 0.5%로 각각 변동됐습니다. 2026년 5월 18일과 6월 5일 두 차례에 걸쳐 대량보유상황보고서 및 임원·주요주주 소유상황보고서가 연달아 제출됐습니다. 회사는 피코이노베이션 지분 3.53%를 장부가 13.7억 원으로 단순 투자 목적으로 보유하고 있습니다.출처: DART 원문 · DART 원문

앞으로 사실 확인이 더 필요한 지점은 세 가지입니다. 첫째, 전환가액 조정 공시의 변경 전·후 전환가액과 해당 전환사채 규모가 현재 확인된 내용에서는 파악되지 않아 지분 희석 영향의 구체적 산정이 필요합니다. 둘째, 특수관계인 최윤환의 지분이 0.47% → 3.9%로 변동된 구체적인 취득 경위와 배경이 불명확합니다. 셋째, 2025년 연간 영업이익이 등락 끝에 25.3억 원으로 첫해보다 낮은 수준이 된 원인이 확인된 사실에서는 파악되지 않아, 2026년 하반기 실적 방향성을 지켜볼 필요가 있습니다.출처: DART 원문 · DART 원문